5月25日，市场探底回升，创业板指涨超2%，科创50指数盘中大涨超6%。截至收盘，沪指涨0.96%，深成指涨1.66%，创业板指涨2.1%。

　　板块来看，芯片产业链集体爆发，PCB概念延续强势，电力板块集体走强。下跌方面，油气股震荡调整。

　　黄白线分化明显，权重股表现较强。全市场跌多涨少，超百股涨停。沪深两市成交额3.21万亿元，较上一个交易日放量3024亿元。

　　但再仔细一看，收盘时仅2200多家收涨，却有上百家涨停，说明个股情绪整体不算强，更倾向于在科技方向抱团。

　　一是，港股佛诞日休市一天，北向资金缺席，但全A成交额较上周五放量3000多亿元。

　　这意味着，市场出现了更激烈的分歧，多头略占上风。结合个股跌多涨少的情况来看，资金有进一步“缩圈”抱团的迹象。

　　早间半导体产业链和白酒板块就同时登上涨幅榜。有人认为，这说明对科技股的FOMO情绪，一定程度上在向非科技股资产蔓延。

　　从板块的分时图来看，放量买盘都发生在10:15之前，此后的交易时段，板块总体缩量横盘震荡，与午后科技板块的波动没有太多联动性。此外，煤炭、、机场航运等非科技股资产也有亮眼表现。

　　华西证券研报认为，5月中旬以来，A股面临的阻力主要来自两方面：海外流动性压制，以及科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金，但受制于内需偏弱的基本面现实，始终未能成为资金合力的方向。

　　其认为，当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势，叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作，有助于消化过热情绪，为后续健康可持续的上行夯实基础。从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视，市场底部区间具备坚实支撑。

　　据媒体上午报道，在电气电子工程师学会（IEEE）今日举办的国际电路系统研讨会ISCAS 2026上，华为公司董事、业务部总裁何庭波发表题为“新路径探索与实践”的主旨演讲，发表了指导半导体产业发展的新原则——韬(τ)定律。

　　韬(τ)定律提出以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体与系统演进的新指导原则。其目标是以系统性降低时间常数τ为核心，通过逻辑折叠（Logic Folding）等技术，持续压缩芯片内部的信号传播时延，从而不断提升晶体管密度，实现半导体与系统的持续演进。

　　看好者认为，在摩尔定律退潮、新老定律竞逐的产业变局中，韬定律能否真正成为后摩尔时代的主流范式，仍有待市场和产业链的长期检验。但华为以规模化落地成果主动参与规则定义，无疑为全球半导体行业提供了一条值得关注的中国路径。

　　午后开盘，科创板立马冲高，创业板短暂跟随上涨，但几分钟后出现回落。在此期间，黄线回落幅度强于白线，提示更多个股盘中走弱。

　　13:45后，来自更“古典”的算力产业链（如CPO、）、存储芯片和消费电子等方向再度发力，令创业板指登上日内新高。同期，沪市的中芯国际、寒武纪等拉升，也止住了沪指与科创50指数的回落。

　　也就是说，午间投资者们紧急梳理出的“韬定律”概念股，午后一度独自冲高；但大盘的走势，目前仍由科技股整体支撑——至少半导体产业链最大的“公约数”，目前仍是国产替代方向。

　　中航证券研报指出，本轮AI科技行情中，鉴于上次科网行情经验，市场常常审视本轮行情泡沫是否即将破灭，这导致本轮科技行情中纳指表现更加稳健，估值较为合理，更多靠EPS驱动。同样，A股科技股也进入盈利驱动阶段，如科创50指数，近几个季度整体来看，估值不升反降。

　　该机构表示，往后看，全球科技巨头一季度财报发布进入尾声，全球资金焦点或将逐步回归至通胀情况，市场波动或有所增加，可关注AI科技成长及新能源板块在波动中的布局机会。后续跟踪霍尔木兹海峡恢复情况以及新美联储主席动态。